曾被猖獗炒作的盐湖股份（000792.SZ），今已振作不再。

2021年8月10日，完成歇业重整的盐湖股份规复上市，当日暴涨306.11%，尔后两周再涨45%，市值一度迫临2500亿元。

然则，尔后盐湖股份便抓续着落，股价最大跌超70%。刻下，盐湖股份总市值仅900亿傍边。

公司市值承压最根柢的原因：

碳酸锂和钾肥“跌落神坛”。

盐湖股份的业务极其简便，从盐湖中提真金不怕火氯化钾和碳酸锂，分销出去，成本基本固定，价钱随行就市。氯化钾是农业肥料，即钾肥，碳酸锂可用于新能源车能源电板。

非论是钾肥如故碳酸锂，皆在2020年后开启了一波史诗级别的大行情。这一年，钾肥最高潮至4880元/吨，碳酸锂最高潮至60万元/吨的天价。这亦然盐湖股份歇业重整规复上市后，遭到资金“疯抢”的原因。

不外，自后钾肥和碳酸锂价钱皆阅历了大幅回落。

2023年钾肥价钱一度腰斩，尔后经久低位踟蹰。碳酸锂更惨了，2024年跌至每吨7万多元，较高位跌幅接近90%。

于是盐湖股份事迹就不可了。

2020年到2022年，盐湖股份净利润从20.4亿元增长至155.65亿元；2023年却突遭“腰斩”，同比下滑49.16%，2024年前三季度，再度下滑43.91%。

不外，刻下来看，盐湖股份事迹有望改善。

碳酸锂价钱仍是跌不动了，钾肥价钱则呈现复苏之势。

先说碳酸锂。

连年民众锂资源大国产能延迟太快，导致供过于求。据智利铜业委员会最新敷陈，2024年民众锂市集预测裕如8.9万吨，2025年裕如量将进一步扩大至14.1万吨。短期内指望碳酸锂景气回转不本质。

但接续大跌可能性也不大，许多厂商仍是跌破成本线，礼聘停产不玩了，事实上，昨年9月以来，碳酸锂价钱永远在七万五、七万三每吨的位置踟蹰，基本上跌不动。

碳酸锂仅仅盐湖股份第二伟业务，占营收比重23.26%，钾肥才是公司最大的基本盘，占营收比重73.77%。

2025年以来，国内钾肥价钱抓续高涨，春节后涨势加大。至3月14日，青海盐湖氯化钾价钱2800元/吨，较此前低位仍是高涨24.44%。

加价根柢原因是地缘政事。

俄罗斯和白俄罗斯两国悉数占据民众40%钾肥出口，为回复西方制裁，两国钾肥巨头减产。

加拿大则是民众最大的钾肥出口国，刻下加拿大正堕入与好意思国的关税糟塌，仍是阻挠将对钾肥出口纳税，以过错好意思国。

我国钾肥入口依存度经久超50%，海外钾肥市集扰动例必加重国内市集供不应求。因此刻下钾肥价钱易涨难跌。

对盐湖股份来说，一方面不错享受溢价红利，另一方面不错扩大分娩、霸占市集。公司2025年的事迹不错说是相称乐不雅的。

刻下，公司22万鼓励仍是没必要过分悲不雅了。

若是是经久投资者，不错心情盐湖股份的分成预期。

此前由于歇业重整，盐湖股份在财务报表中“未分拨利润”技俩上积攒了渊博的失掉，按照往日的司帐法，盐湖股份无法分成。2024年7月新司帐法执行，限定以“老本公积弥补失掉”，盐湖股份就有了分成可能。

盐湖股份前些年趁着行业景气其实赚了不少钱，刻下公司账面上货币资金就高达150多亿，金钱欠债率只好23%。公司显着有大笔分成的底气。

盐湖股份自己是国企，在“新国九条”的宗旨下，不错期待公司2025年给投资者分成陈述。

从估值上看，刻下盐湖股份市盈率仅16.5倍，仍是远低于基础化工板块的全体市盈率31.69倍，不错说泡沫仍是被“挤干净”了。

关于经久资金来说，刻下的盐湖股份仍是具有相称性价比。

个东谈主不雅点，仅供参考

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